在疫情冲击之下，包括购物中心、商业地产，以及酒店业的困局，并呈现加速趋势，已经引起商界担忧。鉴于目前疫情和经济复苏的不明确状况，预计酒店业也需要在困境中继续挣扎一段时间。
刚过去的2021年，是刻骨铭心的一年。
从2021年前三季度各大在线旅与酒店集团披露的各项经济指标来看，未来的经济形势，将是一个比熬的时代。
中国酒店业的这一阶段发展的上半场已然结束，而下半场尚未开始。很多我们习以为常的旧规则不再适用，但新的玩法又没有完全建立，所以行业感到无所适从、困惑重重......
01
酒店重资产的天然属性现金流下的暗礁
酒店作为重资产投资的产业，动辄千万的投资额，何况也需要一定的额度的预算做运营，才能够做的长久。
一般酒店的入住率必须达到50%-60%，往下就会亏损。
从一批疫情下受访的单体酒店业主中，现金储备能扛过一年以上的只占1%，能坚持住半年到一年的占7%，能坚持4-6个月的占33%;半数以上企业仅能坚持3个月。
我们在这里没法去描述某个酒店品牌裁员多少，哪家酒店集团几个没发工资了，或者哪家集团目前经济债务官司缠身......行业人士大多早有耳闻。
前几天新鲜出炉的几大酒店类上市公司的第三季度财报，也再次印证了2021年下半年的行业窘境。与此同时，三大头部集团Q3RevPAR境内指标同比均有下降，而境外市场的明显恢复更使酒店同行们倍感压力。
当前酒店市场“客源慌”与“成本大”的双重压力下，导致酒店方的恶意竞争，打价格战等，最后濒临破产。其次，酒店的成本回收时间较长，如果在现金流得不到保证的前提下，肯定是难以长久坚持做下去。
实际盈利水平：酒店作为重资产投资项目，立项之后的实际盈利水平决定了贷款人是否有偿还融资债务的能力，如果项目的盈利结构有限，难以符合还款水平的水准，则有可能会出现违约责任等风险。
抵押债务风险：抵押物，是作为贷方获得融资的信用基础，也是资方做项目风险控制的底层逻辑。抵押物的不同，也代表从资方所获得的物品、资金等有所区别，酒店方需要去考虑抵押物会存在的隐形成本和风险。
融资综合成本：从当前市场上可以了解到，多数第三方金融机构的综合融资成本在12%-15%，处于可承受范围之内，如果资金的借贷成本过高，会涉及到酒店的根本利润，这是酒店业融资最大的核心风险范畴。
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债务暗礁与并购潮同行
在这二年疫情的影响下，旅游酒店业的共识：这将是一个很漫长的过程，因为消费者没有钱了!消费动力的消失才是最恐怖的事，而环境的另一面是4400万失业，1092万毕业生，2亿人自由就业，这意味着2.5亿人口的消费动力消失!
据企查查数据显示， 2020年，新增企业36.4为按家，同比下降17.41%。2021年(截至8月3日)共登记22.7万家酒店企业，同比增长2.7%，其中第二季度登记10.7万人次，同比下降6.1%。从企业注销量来看，2021年上半年企业注销9.6万家，同比增长24.7%。
从经济学者的分析评论，这一轮经济下行的特点是债务违约。我们耳闻当下房企开始蔓延，从而影响到地方政府。还有就是企业和个人，所以这个资产信用重建过程就是这段经济峡谷的主要导向，而暗礁就是债务问题!
2017年万达与融创以总额631.7亿元达成一笔酒店转让协议，从此拉开了地产大佬剥离酒店业务的序幕。四年后的今天，我们看到了2022年“地产驱动酒店”的终结。
回顾20世纪70年代石油危机到90年代中期，美国有50%的酒店品牌消失。中国酒店业的品牌数量芸芸众生、质量鱼目混珠，优胜劣汰是必然趋势。
正在这样的背景下，酒店集团品牌正在悄悄“分化瓦解”，品牌之间的收并购行为将在未来激增。
行业头部的差距在逐步缩小，必然有酒店集团都想做中国第一，甚至世界老大，一些“艰难度日”的中小酒店品牌急于找一个“好爸爸”，好让自己的品牌维系下去。这个洗牌过程，可能要持续到未来的3-5年。
